返佣商品广告和普通广告的 eCPM 高低，其实没有绝对的答案。因为这两类广告的收益逻辑完全不同，而且受到商品品类、用户群体、广告主预算等多种因素的影响。
返佣商品广告的收益逻辑
返佣商品广告采用的是 CPS（Cost Per Sale）计费模式，也就是按成交付费。流量主的收入是用户实付金额乘以佣金比例，再扣除 10% 的平台服务费。比如，用户买了一件 100 元的商品，佣金率是 10%，那流量主就能拿到 9 元（100×10%×90%）。
这种广告的 eCPM 计算方式比较复杂，它不仅要看展示次数，还要看点击率和转化率。假设千次展示中有 10 次点击，转化率是 5%，那实际 eCPM 就是（100×10%×90%）×5%×1000=45 元。要是商品的佣金率高、转化率也高，返佣商品广告的 eCPM 会非常可观。
比如京东的案例，豪伦诗手表通过精准投放，下单 ROI 稳定在 10 以上，这就大大提升了返佣广告的 eCPM。还有跨境保健品的私域营销，高佣金商品加上社群转化，eCPM 能达到 200 元以上。
普通广告的收益逻辑
普通广告通常采用 CPM（Cost Per Mille）或 CPC（Cost Per Click）计费模式。CPM 是按千次展示收费，广告主出价直接决定 eCPM；CPC 是按点击收费，eCPM=CTR（点击率）×CPC×1000。
普通广告的 eCPM 相对稳定，尤其是品牌广告。像摘要 15 提到的品牌广告，eCPM 能达到 50 元以上。但普通广告的 eCPM 受行业竞争影响很大，如果广告主多、竞争激烈，CTR 就会被拉低，eCPM 也会跟着下降。
比如游戏行业，买量成本上升导致 eCPM 增加，但竞争激烈又让整体收益不太稳定。
影响两者 eCPM 的关键因素
商品品类是一个重要因素。高客单价、高佣金的商品，比如奢侈品、保健品，返佣广告的 eCPM 往往更高。低客单价、低佣金的商品，可能还不如普通广告。用户群体也很关键，如果公众号的粉丝消费能力强、购买意愿高，返佣广告的转化率就会提升，eCPM 自然也高。要是粉丝更关注广告内容，普通广告的 CTR 就会更好。
广告主预算也会影响 eCPM。品牌广告主预算充足，出价高，普通广告的 eCPM 就有保障。而返佣商品广告的广告主可能更看重实际销售，预算分配会更灵活。
如何选择更适合的广告类型
如果公众号的粉丝消费能力强、购买意愿高，而且能选到高佣金、高转化的商品，那返佣商品广告的 eCPM 会更高。比如电商类、美妆类公众号，通过带货能获得不错的收益。要是公众号的粉丝更关注广告内容，或者想和品牌建立长期合作，普通广告可能更合适。品牌广告不仅能带来稳定的收益，还能提升公众号的品牌形象。
另外，合规性也不能忽视。返佣商品广告需要走互选平台，虽然合规性有保障，但可能会受到一些限制。普通广告相对灵活，但也要注意广告内容的审核。
总的来说，返佣商品广告和普通广告的 eCPM 高低取决于具体的情况。流量主需要根据自己公众号的特点，选择更适合的广告类型，才能实现收益最大化。
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