? 游戏行业的 “破局者”：铼三实验室的孵化新范式
2025 年的游戏行业正经历冰火两重天。传统大厂收缩投资，独立游戏团队融资难上加难，而前腾讯 NExT Studios 总经理沈黎却带着他的铼三实验室逆势而上。这个由 IDG 资本注资 21% 的新项目，正在用 “投资 + 孵化” 的模式重新定义游戏创业。
不同于传统 VC 的纯资金投入，铼三实验室提供的是 “保姆式” 支持。团队入驻后，不仅能获得 6-9 个月的工资保障，还能享受招人、技术对接等资源。当项目进入 “垂直切片” 阶段，铼三会帮团队成立独立公司，并设计独特的股份分配机制 —— 项目上线盈利后，每分红 100 万，创始人股份就增加 10%，直至超过 60%。这种模式既保护了投资者的回本速度，又让创业者拥有更多话语权。
首个落地项目《太太，我喜欢你》已经在 Steam 上崭露头角。这款聚焦同人圈的游戏，凭借精准的用户定位和创新玩法，上线首月就获得了 87% 的好评率。沈黎坦言，这类尚未被商业化充分验证的项目，恰恰是铼三的重点目标。他认为，游戏行业需要更多 “中间体量” 的作品，预算在几千万人民币、团队规模 50 人左右的项目，才是行业生态的健康补充。
? 工业具身智能的 “特斯拉基因”：IndustrialNext 的智能制造革命
在工业领域，由前特斯拉团队创办的 IndustrialNext 正在掀起一场智能变革。这个获得 Khosla Ventures 领投的项目，把自动驾驶的 AI 底层技术嫁接到了工厂产线上。
他们推出的具身智能制造平台，能让机器人快速学习复杂工艺。在 3C 行业的某头部客户产线上，原本需要工程师手动调试数周的异形工件抓放任务，IndustrialNext 的机器人仅用 3 天就完成了自主学习，节拍提升 40%，损耗降低 25%。更关键的是，这套系统采用软硬一体设计，硬件模块化、软件可迭代，产线调整周期从传统方案的数月缩短至几天。
目前，IndustrialNext 的产品已在汽车和 3C 行业完成验证，获得数千万元订单。创始人 Allen Pan 透露，下一步将拓展至航空航天等高端制造领域，并计划推出标准化产品进军海外市场。这种 “中国研发 + 全球落地” 的策略，让 IndustrialNext 成为工业智能化赛道的一匹黑马。
? 消费领域的 “基石轮实验”：红杉中国押注蜜雪冰城
当蜜雪冰城在港股上市首日市值突破千亿港元时，红杉中国的基石轮投资也成为行业焦点。这家全球知名的消费品牌，在 IPO 前引入红杉中国等 5 家基石投资者，共认购 2 亿美元，其中红杉一家就投了 6000 万美元。
这次投资背后暗藏红杉的战略考量。一方面，蜜雪冰城的下沉市场渗透率高达 78%，日均订单量超过 1000 万单，这种规模化优势能有效抵御消费市场波动。另一方面，红杉正尝试通过基石轮投资构建 “全周期服务能力”，从早期孵化到上市增持，形成对企业的全链条赋能。
值得注意的是，红杉在蜜雪冰城的投资策略并非孤例。2025 年以来，红杉中国在硬科技、医疗健康等领域密集出手，仅前 5 个月就完成 24 笔投资。从人形机器人的灵巧手技术到新能源材料的国产替代，红杉的投资图谱正在向 “深水区” 延伸。
? 社区社交的 “AI 救赎”：Nextdoor 的绝地反击
曾经的社区社交明星 Nextdoor，如今正面临用户流失和市值缩水的双重危机。创始人 Nirav Tolia 重返后，把宝全押在了 AI 上。
他们推出的 AI 内容推荐系统，能根据用户地理位置和兴趣标签，精准推送本地活动、商家优惠等信息。在旧金山试点中，用户日均使用时长从 12 分钟提升至 28 分钟，社区活跃度提高 45%。更具突破性的是，Nextdoor 坚持自建 AI 模型，拒绝向 OpenAI 等第三方出售数据，这种 “数据主权” 策略赢得了注重隐私的用户群体。
尽管面临 Meta、Google 的竞争压力，Nextdoor 的转型已初见成效。2025 年 Q2 财报显示，其广告收入同比增长 18%，付费会员数突破 150 万。Tolia 在接受采访时表示，未来将进一步优化 AI 功能，目标是让 Nextdoor 成为 “每个社区的智能管家”。
? 新能源与汽车的 “算力战争”：小鹏 G7 的 AI 突围
在新能源汽车领域，小鹏 G7 的上市掀起了一场算力革命。这款搭载 3 颗自研图灵 AI 芯片的车型，有效算力达到 2200TOPS，是同级竞品的 3-28 倍。
更值得关注的是，小鹏构建了 “云端算力工厂”+“车端大模型” 的双轮驱动体系。云端拥有 2 万卡算力集群，基座模型参数量达 720 亿，全链路迭代周期仅 5 天；车端则部署 VLA-OL 模型，能让车辆像人类一样理解复杂路况，在塌陷避让等场景中实现类人决策。
这种 “软硬结合” 的策略，让小鹏 G7 在智能驾驶领域实现了质的飞跃。据实测，G7 Ultra 版在高速场景下的接管频率降至每百公里一次，而城市道路的自动驾驶通过率超过 95%。小鹏汽车 CEO 何小鹏直言，“算力是衡量 AI 汽车的第一标准，我们的目标是未来 5 年保持领先地位”。
? 金融科技的 “路演新生态”：济南与深交所的深度联动
在金融领域，济南 “海右路演” 与深交所 “科融通 V-Next” 平台的合作，正在重塑科创企业的融资模式。通过线上线下结合的方式，济南的优质项目能同步触达全国千余家投资机构。
2025 年首场活动中，碧荷企业、鸿星新材料等 4 家企业通过路演获得了中金资本、建信信托等机构的意向投资。更具创新性的是，济南推出 “泉融通” 综合融资服务平台，整合 113 家金融机构的 408 款产品，累计放款 315 亿元，真正实现了 “数据多跑路，企业少跑腿”。
这种 “政府搭台 + 资本唱戏” 的模式，让济南在科创金融改革试验区建设中迈出了关键一步。下一步，济南计划深化与深交所合作，构建优质项目推荐绿色通道，并针对民营企业定制专场路演，进一步拓宽融资渠道。
? 投资趋势洞察：从 “撒网式” 到 “精准狙击”
2025 年的投资市场呈现出鲜明的分化特征。红杉、IDG 等头部机构不再追求广撒网，而是聚焦硬科技、医疗健康等战略赛道。以红杉为例，其投资组合中硬科技项目占比从 2024 年的 35% 提升至 2025 年的 58%，新能源材料、半导体等领域成为重点布局方向。
这种转变背后是多重因素的驱动。首先，全球产业链重构加速，国产替代需求旺盛，硬科技项目的商业价值凸显。其次，AI、量子计算等前沿技术进入应用爆发期，早期投资的回报率显著提升。此外，政策层面的支持，如中国 “十四五” 规划对科技创新的倾斜，也为资本指明了方向。
值得注意的是，投资机构的退出策略也在发生变化。基石轮投资、二级市场增持等 “全周期” 操作越来越普遍。红杉中国在蜜雪冰城 IPO 时的 6000 万美元基石投资，以及启明创投控股天迈科技，都体现了这种从 “募投管” 到 “募投管退” 的全链条把控。
? 未来展望：NEXT 平台的 “生态战争”
站在 2025 年的中点回望，NEXT 平台的创业者和投资者们正在书写新的商业传奇。从游戏孵化到工业智能，从消费升级到新能源革命，每个领域都涌现出令人瞩目的创新案例。
对于创业者来说，抓住 “中间市场” 的机会至关重要。铼三实验室的沈黎、IndustrialNext 的 Allen Pan，都在通过差异化定位切入尚未充分竞争的领域。而投资者则需要具备更敏锐的技术洞察力，红杉中国在新能源材料领域的布局、Khosla Ventures 对具身智能的押注，都展现了对技术趋势的精准判断。
未来的竞争，将是生态系统的竞争。Nextdoor 通过 AI 重建社区生态，小鹏汽车构建 “云端 + 车端” 的智能生态，济南打造 “路演 + 融资” 的金融生态，这些案例都揭示了一个真理：只有打造开放、协同的生态系统，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
在这个充满变革的时代，NEXT 平台的故事还在继续。无论是创业者的勇气，还是投资者的智慧，都在为我们描绘一幅波澜壮阔的商业图景。而我们，正有幸见证这个时代的伟大变革。
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